Toevallig had dit onderwerp deze week ook mijn aandacht. Zo vond ik een document van de BD, met daarin:
Rendementsklasse II (beleggen)
De herijking van het rendement voor beleggen vindt plaats op basis van een meetkundig gemiddelde waarin het langetermijnrendement van het voorgaande
jaar voor 14/15e deel weegt en het jaarrendement van het daaraan voorafgaande jaar voor 1/15e deel. Het langetermijnrendement voor jaar 2019 wordt dus
vastgesteld op het meetkundige gemiddelde van het langetermijnrendement voor 2018 en het jaarrendement van 2017. De herijking van het
langetermijnrendement gebeurt voor aandelen, obligaties en onroerende zaken afzonderlijk. De rendementen voor aandelen worden ontleend aan de MSCI-index
voor Europa, voor onroerende zaken aan het CBS-prijsindexcijfer voor bestaande koopwoningen en voor obligaties aan de DNB-statistiek voor het rendement op de
meest recente 10-jarige staatsobligatie. Door de stijging van de huizenprijzen ligt het jaarlijkse rendement voor onroerende zaken over 2017 boven het
langetermijnrendement 2018. Ook aandelen zijn in 2017 fors in waarde gestegen. Het jaarrendement op aandelen bedroeg 13,72%. Het rendement op obligaties in
2017 vertoonde wel een lichte stijging ten opzichte van 2016, maar ligt nog beduidend onder het langetermijnrendement 2018. Het langetermijnrendement
voor 2019 voor het totaal van de beleggingen wordt bepaald door de uitkomsten voor onroerende zaken, aandelen en obligaties te wegen met respectievelijk 53%,
33% en 14%. Het langetermijnrendement op het totaal van beleggen 2018 bedraagt 5,38%. Na herijking met de rendementen in 2017 komt het
langetermijnrendement voor beleggingen voor 2019 uit op 5,60%.
Tabel II: rendement beleggen
Code:
vastgoed aandelen obligaties beleggen
weging 53% 33% 14% 100%
jaar jaarlijks rendement
2015 2,79% 5,45% 0,69%
2016 5,08% 7,90% 0,29%
2017 7,53% 13,72% 0,52%
belastingjaar langetermijnrendement
(2016*) (4,25%) (8,25%) (4,00%)
2017 4,15% 8,06% 3,78% 5,39%
2018 4,21% 8,05% 3,55% 5,38%
2019 4,43% 8,43% 3,35% 5,60%
(*) De langetermijnrendementen zoals opgenomen in de memorie van toelichting bij het Belastingplan 2016. Deze zijn gebruikt als langetermijnrendement (t-1) in de herijkingsformule voor het jaar 2017
Vastgoed zal wel een vlucht genomen hebben de laatste jaren, zodat het zwaar drukt op het rendement.
Obligaties stelt toch niet veel meer voor, en zal het gemiddelde wel verder omlaag halen in de toekomst.
En wat beleggen betreft, als ik de MSCI Europe bekijk, dan is deze index net zo beroerd als de AEX:
1/1/2019 ligt weer een stuk dieper dan 1/1/2018 en dat moet het gemiddelde toch ook weer omlaag trekken voor 2020.
Ik zie dat die stand nu gelijk is aan 13 jaar geleden, en dat dit de komende jaren positief voor ons uit zou moeten pakken, kijkend naar de piek in 2007 vlak voor de crisis.